上周（12月5日—12月9日），西本钢材指数收在4090元/吨，周环比上涨40元。西本资讯监测的数据显示，截止12月9日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4095元/吨，周环比上涨29元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5346元/吨，周环比上涨20元/吨。

　　本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡走高：其中，北方市场需求不足，钢厂仍在推涨；南方市场期货引领，价格波动回升。本周西本钢材指数回升，成本指数上涨，显示长流程钢厂利润空间并未拓展；本周螺纹钢期货主力合约强势上行，对现货市场有拉动作用。

　　本周黑色系主力合约整体拉升：铁矿继续抬升，焦炭稳步上行，热卷涨幅扩大，螺纹突破阻力。其中，热卷2301合约周五夜盘收在4091元，较上周五夜盘3932元/吨上涨159元，热卷2305合约周五夜盘收在4069元；螺纹钢2305合约周五夜盘收在3980元/吨，较上周五夜盘3838元/吨上涨142元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）继续拉升，成材端（热卷和螺纹）涨幅扩大。

　　回首本期，消息面暖风吹拂，原料价格整体上移，螺纹现货再次走高，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

　　一、上海市场分析

　　截至12月8日，沪市螺纹钢库存总量为23.5万吨，较上周增加1.05万吨，增幅为4.68%（见下图）；目前库存量较上年同期（12月9日的23.95万吨）增加0.45万吨，增幅为1.88%。沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是部分外地资源集中到货，增库以盘螺和线材为主。

　　沪市线螺周终端采购量为1.33万吨，环比增加9.92%（见下图）；本周终端采购量有所增加，主要原因是市场价格回升，部分工地有主动进货。

　　西本钢材指数上涨，市场价格上调：周一，主动上涨；周二，回升乏力；周三，小幅回落；周四，跌后回涨；周五，混乱走高。当下上海市场现状是：社会库存环比增加，终端需求没有下滑，期货走势提振信心，现货价格开始“觉醒”。目前市场行情处于“推升”状态，预计下周西本钢材指数震荡上移。

　　二、库存总结分析

　　本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为866.84万吨，较上周增加5.43万吨，增幅为0.63%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为366.58万吨，环比上周增加10.37万吨，增幅为2.91%；线盘总库存量为65.41万吨，环比上周减少1.12万吨，减幅为1.68%；热轧卷板库存量为196.13万吨，环比上周减少3.24万吨，减幅为1.63%；冷轧卷板库存量为123.51万吨，环比上周减少1.17万吨，减幅为0.94%；中厚板库存量为115.21吨，环比上周增加0.59万吨，增幅为0.51%。

　　当前库存总量较上年同期（2021年12月9日的966.91吨）减少100.07万吨，减幅为10.35%。分品种看，本期螺纹、中厚板库存增加，螺纹库存增幅较大。

　　本周，华东区域建筑钢价格整体回升。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格从3750元到3930元/吨不等，较上周抬高50-70元/吨。

　　本周，宏观面消息冷暖交替，利好主要体现在：1、防疫政策重大调整，利于经济恢复向好；2、多地密集部署政策抓好收官，提前谋划明年工作；3、专项债发行使用明显提速，助力重大项目建设；4、水利建设投资不断加码，投资额再创历史新高；5、下游需求有所改善，国内装载机销量同比增长；利空主要体现在：1、全球制造业PMI持续下降，11月进出口数据不佳；2、11月国内PPI仍在下滑，乘用车零售罕见下降。总体来看，防疫优化调整成为最大的利好，地方年底冲刺也会提振经济基本面，预期回暖后，“弱需求”的现实将被淡化。

　　从行业面看，据中钢协最新数据，11月下旬，重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量环比继续回升，同时企业库存环比下降，显示当期厂家的产销形势较前期好转，出货压力得到一定缓解。另外，海关总署数据显示，11月份国内钢材出口数量已经连续两个月回升，而当月进口铁矿石数量也呈现增长，表明钢厂出口势头不减，但主动压产的动力不足。展望后市，在成本端的托举下，只要厂区库存没有累积，预计钢厂仍会维持强势价格。

　　回首本周，期螺震荡抬高，现货整体上调，信心得到提振，投机需求回暖。从行情走势看，全国各地表现类似：在北方，钢厂继续挺价，市场易涨难跌；在南方，预期炒作升温，期货带动现货；南北市场相互参照，区域价差难以形成，资源跨区域流动受阻。总体来看，原料价格较高，钢厂还会托举；商家主动跟进，价格波动向上。

　　期货不断突破，现货逐步跟进，需求略有改善，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求变化不大，投机需求伺机而动，资本市场不甘寂寞，现货价格继续上探。可以看到，当前市场行情处于“拉升”阶段：消息鼓舞人心，预期提振信心；成本重心上移，厂家接力推高。

　　对于上海地区而言，市场现状是：库存环比回升，刚需略有好转，商家心态回暖，囤货意愿不强。当前的利好因素是：原料成本更高，供给受到抑制，期现价格倒挂。利空因素主要有：天气逐渐转冷，终端需求受限，下游资金偏紧。笔者以为，本周钢价震荡回升，主要是受到资本市场的拉动，而销量一度影响了上涨的节奏。

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